古井贡酒(000596.CN)

股权激励计划提振信心!今世缘不仅涨停,还带红了白酒板块

时间:20-04-24 17:56    来源:格隆汇

今日,今世缘推出的一个限制性股票激励计划在市场引起热议。

根据公告显示,该公司拟向激励对象授予1,250万份股票期权,约占总股本的1%;首次授予股票期权的行权价格为29.06元(现价28.77元;而激励对不超过360人,包括公司高级管理人员、核心技术人员和管理骨干,其中方志华等三位副总经理各获授权益24万份,分别占比1.92%。

划重点的是,该项股权激励计划的业绩考核要求为——2020/21/22年ROE水平分别不低于19.7%/20.5%/21.5%;以2018年营业收入为基数(37.36亿元),2020/21/22年营业收入增长率不低于45%/75%/115%。

(数据来源:今世缘公告)

而从上述条件推算可知,2020年,今世缘的收入目标要达到10-15%,而2021年至2020年目标进一步提升至20%-25%,若目标实现,2022年公司总营收将超过80亿元,净利润有望超过25亿元。

需要指出的是,就今世缘近几年的营收增速水平来看,2017年到2019年9月30日,该公司的营收增速分别为15.44%、26.49%、30.13%,由此推算要在2020年达到15%以上的营收增速似乎并非难事。

(今世缘营收增速 数据来源:wind)

此外,对照茅台、五粮液、山西汾酒近三年的营收增速来看,2017年至2019年,茅台营收增速分别为52.07%、26.43%、15.1%;五粮液的营收分别为增速22.99%、32.61%、26.84%;而山西汾酒的营收增速分别为47.48%、25.72%、26.57%。基于上述数据可知,在整个白酒行业,收入增速在15%以上是很常见的事。

综上所述,如果不出意外的话,今世缘要在2020年达到10-15%的收入增速水平,实际上是轻而易举的事。

或受股权激励计划容易实现这一事实刺激,今日今世缘股价高开高走,截止收盘其股价已经涨停,报于31.65元,成交额高达10.52亿,总市值为397.05亿元。

(行情来源:wind)

而今世缘股权激励的计划似乎也提振了白酒板块。截止收盘,A股白酒板块近乎全线上涨,其中,舍得酒业涨超4%,古井贡酒(000596)涨超3%,迎驾贡酒、顺鑫农业、口子窖均涨超2%,金种子酒、山西汾酒等白酒股随之上涨。

(行情来源:wind)

此外,对于今世缘股权激励这一计划,不少券商机构皆给予了看好的意见,并维持“买入”“推荐”的评级。

其中,招商证券指出,此次实施股权激励,短期有利于提振市场信心,中长期有助于激发公司内部活力,因此继续看好公司未来成长性,维持“强烈推荐-A”评级,一年目标价为38元。而国盛证券也表示,看好公司团队的战斗力和主力产品的发展空间,维持“买入”评级,并维持目标价38元,对应2020年29倍PE。